²©²ÊÍøÕ¾

Jakarta, ²©²ÊÍøÕ¾ - China telah lama menjadi mesin pertumbuhan global. Namun dalam beberapa waktu terakhir, ekonomi salah satu negara adidaya ini melambat, membuat khawatir banyak pihak.

Para pemimpin internasional dan investor tidak lagi mengandalkan China sebagai benteng terhadap pelemahan di tempat lain. Faktanya, untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade, ekonomi kedua dunia itu sendiri yang menjadi masalah.

Pekan lalu, yuan China jatuh ke level terendah dalam 16 tahun, mendorong bank sentral untuk membuat pertahanan terbesarnya terhadap mata uang dengan menetapkan nilai yang jauh lebih tinggi terhadap dolar daripada perkiraan nilai pasar.

Baca: BRICS Siap Rekrut Anggota Baru, RI Jadi Gabung Rusia-China?

Masalahnya mulai muncul sesaat setelah pencabutan penguncian Covid, di mana pertumbuhan terhenti. Harga konsumen jatuh, krisis real estat semakin dalam dan ekspor merosot. Pengangguran di kalangan kaum muda menjadi sangat buruk sehingga pemerintah berhenti menerbitkan data.

Berikut tiga masalah yang membuat ekonomi China morat-marit, seperti dihimpun dari CNN International.

Properti

Perekonomian China berada dalam kelesuan sejak April 2023. Kekhawatiran semakin meningkat bulan ini menyusul gagal bayar yang dilakukan oleh Country Garden, yang pernah menjadi pengembang terbesar di negara tersebut berdasarkan penjualan properti, dan Zhongrong Trust, sebuah perusahaan terpercaya.

Laporan bahwa Country Garden telah kehilangan pembayaran bunga atas dua obligasi dolar AS membuat takut investor. Situasi ini mengingatkan orang akan kasus Evergrande, yang gagal bayar utangnya pada tahun 2021 menandakan dimulainya krisis real estat.

Sementara Evergrande masih menjalani restrukturisasi utang, masalah di Country Garden menimbulkan kekhawatiran baru tentang ekonomi China.

Beijing telah meluncurkan serangkaian tindakan dukungan untuk menghidupkan kembali pasar real estat. Namun kondisinya kurang memungkinkan, di mana perusahaan terkuat pun tengah tertatih-tatih di ambang default.

Sementara itu, gagal bayar utang di pengembang properti tampaknya telah menyebar ke industri perwalian investasi negara senilai US$2,9 triliun.

Zhongrong Trust, yang mengelola dana senilai US$87 miliar untuk klien korporat dan individu kaya, telah gagal membayar kembali serangkaian produk investasi kepada setidaknya empat perusahaan, senilai sekitar US$19 juta.

"Kerugian lebih lanjut di sektor properti berisiko mengakibatkan ketidakstabilan keuangan yang lebih luas," kata Julian Evans-Pritchard, kepala ekonomi China di Capital Economics.

"Dengan semakin banyaknya dana domestik yang mengalir ke obligasi pemerintah dan deposito bank, semakin banyak lembaga keuangan non-bank yang menghadapi masalah likuiditas," tambahnya.

Baca: Bos Wagner Prigozhin Akhirnya Muncul, Ungkap Misi Berikutnya

Utang Pemerintah Daerah

Kekhawatiran besar lainnya adalah utang pemerintah daerah, yang melonjak sebagian besar karena penurunan tajam pendapatan penjualan tanah akibat merosotnya properti, serta dampak yang berkepanjangan dari penerapan lockdown akibat pandemi.

Tekanan fiskal yang parah yang terjadi di tingkat daerah tidak hanya menimbulkan risiko besar bagi bank-bank China, namun ini juga menekan kemampuan pemerintah untuk memacu pertumbuhan dan memperluas layanan publik.

Beijing sejauh ini telah meluncurkan langkah-langkah bertahap untuk meningkatkan perekonomian, termasuk penurunan suku bunga dan langkah-langkah lain untuk membantu pasar properti dan bisnis konsumen.

Namun ini sulit untuk dijalani. Para ekonom dan analis mengatakan hal ini terjadi karena China terlalu terlilit utang sehingga tidak mampu meningkatkan perekonomian seperti yang terjadi 15 tahun lalu, saat terjadi krisis keuangan global.

Saat itu, para pemimpin Tiongkok meluncurkan paket fiskal sebesar empat triliun yuan untuk meminimalkan dampak krisis keuangan global. Namun langkah-langkah tersebut, yang terfokus pada proyek-proyek infrastruktur yang dipimpin pemerintah, juga menyebabkan ekspansi kredit dan peningkatan besar-besaran utang pemerintah daerah. Ini yang menyebabkan perekonomian masih kesulitan untuk pulih.

"Meskipun terdapat elemen siklus dalam pelemahan saat ini yang membenarkan pemberian stimulus yang lebih besar, para pembuat kebijakan nampaknya khawatir bahwa pedoman kebijakan tradisional mereka akan menyebabkan peningkatan lebih lanjut dalam tingkat utang yang akan kembali membebani mereka di masa depan," kata Evans-Pritchard.

Baca: Deal! Disaksikan Prabowo, RI akan Beli 24 Jet Tempur F-15EX

Penurunan Demografi

Selain dua masalah tersebut, China juga menghadapi beberapa tantangan jangka panjang, seperti krisis populasi, dan ketegangan hubungan dengan mitra dagang utama seperti Amerika Serikat (AS) dan Eropa.

Menurut laporan baru, tingkat kesuburan total di negara tersebut, yaitu jumlah rata-rata bayi yang akan dimiliki seorang perempuan sepanjang hidupnya, turun ke rekor terendah 1,09 pada tahun lalu dari 1,30 pada dua tahun sebelumnya

Artinya, tingkat kesuburan di China kini bahkan lebih rendah dibandingkan Jepang, negara yang sudah lama dikenal dengan masyarakatnya yang menua.

Awal tahun ini, Negeri Tirai Bambu merilis data yang menunjukkan populasinya mulai menyusut pada tahun lalu, yang merupakan penurunan pertama dalam enam dekade.

"Demografi Cina yang menua menghadirkan tantangan signifikan terhadap potensi pertumbuhan ekonominya," kata analis dari Moody's Investors Service dalam laporan penelitian pekan lalu.

Penurunan pasokan tenaga kerja dan peningkatan belanja kesehatan dan sosial dapat menyebabkan defisit fiskal yang lebih besar dan beban utang yang lebih tinggi. Jumlah tenaga kerja yang lebih sedikit juga dapat mengikis tabungan dalam negeri, yang mengakibatkan kenaikan suku bunga dan penurunan investasi.

"Permintaan perumahan akan turun dalam jangka panjang," tambah mereka.

Demografi, bersama dengan migrasi yang melambat dari pedesaan ke daerah perkotaan dan rekahan geopolitik, bersifat struktural dan sebagian besar di luar kendali pembuat kebijakan, menurut Evans-Pritchard.

"Gambaran besarnya adalah tren pertumbuhan telah turun secara substansial sejak dimulainya pandemi dan tampaknya akan terus menurun dalam jangka menengah," kata Evans-Pritchard.

(luc/luc) Next Article Bos Evergrande Ditahan, Properti Merana-Ekonomi China 'Gelap'